Vuoden 2008 talouden romahdus on saanut aikaan vipinää tutkijoiden keskuudessa (ks. Wired Science). Tutkijat joita kiinnostaa monimutkaisuus (complexity) ovat löytäneet mahdollisen varoitusmerkin, joka voi ennustaa pörssin romahduksen muutaman vuoden varoitusajalla.
They say the telltale sign is a measure of co-movement, or the likelihood of stocks to move in the same direction. When a market is healthy, co-movement is low. But in the months and years before a crash, co-movement seems to grow.
Niinpä, mentiinpä pörssissä ylöspäin tai alaspäin, kaikki menevät yhtä jalkaa – ostajat ja myyjät ikäänkuin kopioivat toistensa päätöksiä, sopulilauman tapaan. Kun jokainen reagoi samalla tavalla kuin muut, alunperin pienikin liike voi johtaa koko systeemin romahdukseen.
Bar-Yam’s findings, released Feb. 13 on arXiv, are part of an emerging research field known as econophysics. It applies to economics insights from the physical world, especially from systems in which networks of interacting units produce radical collective behaviors.
Heated water turning to gas is one such behavior, known technically as a phase transition. Another is snow gathering into an avalanche. Seen through an econophysicist’s eyes, a stock market panic is an avalanche, too.
Bar-Yamin ryhmä analysoi osakemarkkinoiden liikkeitä menneiltä vuosilta. 2000-luvun alussa sopulikäyttäytyminen (co-movement) oli vähäistä eli hajonta suurta. Minä tahansa päivänä puolet osakkeista oli nousussa ja toinen puoli laskussa. Mutta vuonna 2008, vähän ennen romahdusta, hajonta oli kadonnut taivaan tuuliin – ostajat ja myyjät eivät enää tehneet toisistaan riippumattomia päätöksiä vaan toimivat sopulilauman tavoin.
Romahdus on saanut myös verkostotutkimuksen liikkeelle. Tutkimuksessaan, joka julkaistiin marraskuussa viime vuonna, Yaneer Bar-Yam ja hänen ryhmänsä käyttivät verkostojen kartoitusta analysoidessaan 500:n eniten vaihdetun yhtiön keskinäisiä suhteita. Nämä sidokset yhdistettiin lisäksi tietoihin öljy-, velkakirja- ja korkomarkkinoiden muutoksista.
The dynamic network of relationships among corporations underlies cascading economic failures including the current economic crisis, and can be inferred from correlations in market value fluctuations. [...] The financial sector links otherwise weakly coupled economic sectors, particularly during economic declines. Such links increase economic risk and the extent of cascading failures.
Tulokset ovat mielenkiintoisia: alla olevassa kuvassa on kuvattu yritysten (pisteet) verkostoja eri vuosina (kukin toimiala omalla värillään, rahoitus on vihreä). Vielä vuonna 2003, toimialat ovat selvästi toisistaan erottuvia, mutta vuonna 2008 ne ovat yhtenäistä massaa rahoitussektorin ympärillä.
